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以下是商品期货的主要交易规则：

交易时间

日盘：通常是周一至周五上午 9：00 - 10：15、10：30 - 11：30，下午 13：30 - 15：00 。

夜盘：不是所有品种都有夜盘。例如，上海期货交易所的螺纹钢、热轧卷板、燃料油、石油沥青、天然橡胶、纸浆等品种，夜盘时间是 21：00 - 23：00；铜、铝、铅、锌、镍、锡、不锈钢等品种，夜盘时间是 21：00 - 次日 01：00；黄金、白银、原油等品种，夜盘时间是 21：00 - 次日 02：30。大连商品期货交易所的焦炭、焦煤、铁矿石、豆一、豆二、豆粕、豆油等众多品种，夜盘时间是 21：00 - 23：00。郑州商品期货交易所的动力煤、玻璃、PTA、甲醇、菜粕、菜油等品种，夜盘时间也是 21：00 - 23：00。

交易单位

不同商品期货的交易单位不同。如黄金期货通常是 100 盎司 / 手，原油期货是 1000 桶 / 手，铜是 5 吨 / 手，铝是 5 吨 / 手，锌是 5 吨 / 手，螺纹钢是 10 吨 / 手，豆粕是 10 吨 / 手，白糖是 10 吨 / 手等。

报价方式

以人民币计价，按照元 / 吨、元 / 克、元 / 桶等单位进行报价，具体依品种而定 ，如黄金期货是元 / 克，原油期货是元 / 桶，农产品期货大多是元 / 吨。

最小变动价位

指期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度。例如，上海期货交易所的螺纹钢期货，最小变动价位是 1 元 / 吨；大连商品交易所的豆粕期货，最小变动价位是 1 元 / 吨；郑州商品交易所的白糖期货，最小变动价位是 1 元 / 吨等。

保证金制度

交易者进行期货交易时，需按合约价值的一定比例缴纳保证金。比如，某商品期货合约价值 100 万元，保证金比例为 10%，则交易者只需缴纳 10 万元保证金就能交易该合约。

保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是未被合约占用的保证金，用于每日无负债结算；交易保证金是已被合约占用的保证金。

每日无负债结算制度

每个交易日结束后，交易所依据当日结算价对交易者的持仓进行盈亏结算。若保证金账户余额低于维持保证金水平，交易者需追加保证金，否则可能被强制平仓。

涨跌停板制度

为防止价格波动过大，商品期货设有涨跌停板限制。当价格达到涨跌停板时，交易暂停，直至市场恢复稳定。不同品种的涨跌幅限制有所不同，且可能随市场情况调整。

双向交易

交易者既可以做多，预期价格上涨时买入开仓，待价格上涨后卖出平仓获利；也可以做空，预期价格下跌时卖出开仓，价格下跌后买入平仓获利。

T+0 交易

当天买入的期货合约当天可以卖出，交易次数不受限制，可随时根据市场变化调整交易策略 。

交割制度

期货合约有特定的交割月份，到期时可选择实物交割或现金结算。实物交割要求买卖双方按合约规定的质量和数量交付商品；现金交割则以现金结算差价。

持仓限额和大户报告制度

交易所对某一合约的单边头寸有最大持仓数额限制，一旦客户单边持仓量大于限额，就不允许新建头寸。当客户对单个合约持仓量达到交易所规定的持仓标准时，需向交易所及时报告。套期保值头寸、风险管理头寸和套利头寸可申请豁免持仓限额 。

在金融市场中，“逼空” 是一种市场现象，主要出现在期货和股票市场。它是指多头（买入方）通过持续买入，推动价格上涨，迫使空头（卖出方）不得不以更高的价格回补空头头寸（即买入平仓）的情况。简单来说，就是多头逼得空头陷入困境。

逼空在期货市场的情况

运作原理：在期货市场，空头通常是预期价格会下跌而卖出期货合约的投资者。当多头不断买入期货合约，使期货价格持续上涨时，空头的亏损会不断扩大。因为空头的持仓成本是之前卖出时的较低价格，随着价格上升，他们如果要平仓，就需要以更高的价格买入合约来对冲之前的卖出操作。

举例说明：假设某期货合约的价格最初为 100 元，空头认为价格会下跌，于是卖出 10 手该合约。但随后多头开始大量买入，价格涨到了 120 元。此时空头每手合约已经亏损 20 元（未考虑手续费等），如果价格继续上涨，空头的亏损会越来越大。而且空头有保证金制度的限制，当亏损达到一定程度，保证金不足时，就必须追加保证金或者平仓。如果市场上可供空头买入平仓的合约数量有限，或者多头继续拉高价格，空头就会陷入非常被动的局面。

逼空在股票市场的情况

运作原理：在股票市场，逼空通常发生在做空机制存在的情况下。当投资者看空某只股票并借入股票卖出后，如果该股票的价格不跌反涨，并且上涨的幅度较大，做空的投资者就会面临压力。因为他们最终需要买入股票来归还之前借入的股票，而价格的上涨使得他们的成本增加。

举例说明：假设投资者 A 借入 1000 股某股票，当时股价为 10 元，他以 10 元的价格卖出。但之后该股票被市场看好，大量资金买入，股价涨到了 15 元。此时投资者 A 如果要平仓，就需要以 15 元的价格买入 1000 股，每股亏损 5 元。如果股价继续上涨，他的亏损会更加严重。而且在一些情况下，市场上可能没有足够的股票供做空者买入归还，这种情况会加剧逼空的程度。

逼空的市场影响

价格波动加剧：逼空会导致市场价格快速上涨，使价格波动幅度超出正常范围。这种剧烈的价格变化会吸引更多的投资者关注，包括跟风买入的投资者，进一步推动价格上升。

增加市场风险：对于空头来说，逼空可能会导致巨大的损失，甚至可能引发一些投资者的资金链断裂。同时，这种极端的市场行为也可能会扰乱市场的正常秩序，使市场的风险水平显著提高。

大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。主要包括以下几类：

能源商品

原油：

是一种天然存在的、由各种碳氢化合物组成的复杂混合物，是现代工业的血液。它是许多化工产品的基础原料，如塑料、化纤等。同时，它也是交通运输领域的主要能源来源，通过炼制可以得到汽油、柴油、航空煤油等燃料。全球原油市场主要受到地缘政治、经济增长、石油输出国组织（OPEC）及其他产油国的产量政策等因素的影响。

例如，中东地区是全球重要的原油产区，沙特阿拉伯等国家的原油产量调整会对国际油价产生重大影响。

天然气：

是一种多组分的混合气态化石燃料，主要成分是烷烃，其中甲烷占绝大多数。它具有清洁、高效等特点，广泛用于发电、城市燃气供应、工业燃料等领域。天然气的供应和需求受季节因素影响较大，冬季取暖需求上升会导致价格上涨。

例如，在欧洲，由于其自身天然气产量有限，大量依赖进口，当俄罗斯等主要供应国的供应情况发生变化，如管道输送量减少或价格调整，欧洲天然气市场就会出现较大波动。

煤炭：

是古代植物埋藏在地下经历了复杂的生物化学和物理化学变化逐渐形成的固体可燃性矿物。它是重要的能源资源，主要用于火力发电和工业锅炉燃料。根据煤化程度的不同，可分为无烟煤、烟煤和褐煤等。煤炭市场受环保政策、能源转型、煤炭产能等因素的综合影响。

例如，中国是煤炭生产和消费大国，随着环保要求的提高，对煤炭质量和使用范围的限制加强，推动煤炭行业向清洁利用方向发展。

金属商品

黄金：

是一种化学元素符号为 Au 的金属，具有良好的延展性、导电性和化学稳定性。它不仅用于制作首饰，还在金融投资领域发挥重要作用，如黄金期货、黄金 ETF 等金融产品。黄金价格主要受全球经济形势、通货膨胀预期、美元汇率等因素影响。

例如，在经济不稳定时期，投资者为了避险会增加对黄金的购买，推动黄金价格上涨；当美元走强时，由于黄金是以美元计价的，黄金价格通常会受到一定程度的抑制。

白银：

化学符号为 Ag，和黄金一样具有货币属性和工业用途。它是良好的导电体，常用于电子工业，如制造电路板、电器接触点等。白银的价格波动通常比黄金更剧烈，其价格除了受经济和金融因素影响外，还与工业需求的变化密切相关。

例如，随着光伏产业的发展，白银在太阳能电池板中的应用增加，这一领域的需求变化对白银价格产生重要影响。

铜：

是一种过渡金属，具有良好的导电性、导热性和耐腐蚀性。它是电气、电子工业中应用最广泛的基础材料，如用于制造电线、电缆、电机等。铜的价格主要取决于全球经济增长、矿山供应、废铜回收利用等因素。

例如，在全球基础设施建设加快时，铜的需求会大幅增加，带动铜价上升；而当新的铜矿资源大量开采投入市场时，供应增加会使铜价面临下行压力。

铝：

是地壳中含量最丰富的金属元素之一。它重量轻、耐腐蚀，在建筑、交通运输、包装等行业广泛使用。例如，在建筑行业，铝合金门窗得到广泛应用；在交通运输领域，汽车和飞机的部分零部件也采用铝合金材料。铝价主要受电力成本（因为电解铝生产耗电量大）、氧化铝供应、市场需求等因素影响。

铅：

主要用于蓄电池、电缆护套、化工设备等领域。在蓄电池行业，铅酸蓄电池是目前应用最广泛的蓄电池类型，汽车、电动车等的启动电源大多是铅酸蓄电池。铅的价格受环保政策（铅是有毒金属）、矿山开采、再生铅回收等因素影响。

锌：

主要用于镀锌行业，如镀锌钢板、镀锌管等，用于防止钢铁生锈。同时，锌也用于制造合金，如黄铜。锌的价格主要受矿山产量、钢铁行业需求、锌库存等因素影响。

镍：

是一种银白色金属，具有良好的耐腐蚀性和磁性。它主要用于不锈钢生产，在电镀、电池等领域也有应用。镍的价格受不锈钢行业需求、镍矿供应、新能源汽车电池技术发展（如镍在三元锂电池中的应用）等因素影响。

农产品

小麦：

是世界上最重要的粮食作物之一，可分为冬小麦和春小麦。它是制作面粉的主要原料，进而用于生产面包、馒头、面条等食品。小麦价格受气候条件（如干旱、洪涝影响产量）、种植面积、全球粮食供需平衡等因素影响。

例如，俄罗斯和乌克兰是全球重要的小麦出口国，两国之间的地缘政治冲突会对小麦的供应和价格产生重大影响。

玉米：

是重要的饲料作物和工业原料。在饲料方面，它是家禽、家畜的主要饲料成分；在工业方面，可用于生产淀粉、乙醇等。玉米价格主要受饲料需求、能源政策（乙醇生产需求）、天气因素等影响。

例如，美国是玉米生产和出口大国，其玉米种植带的天气状况对全球玉米市场价格有重要影响。

大豆：

是一种重要的油料作物和蛋白质来源。它含有丰富的油脂和蛋白质，可用于榨油和生产豆制品。大豆价格受种植面积、天气变化、压榨需求（油脂和豆粕需求）等因素影响。

例如，巴西和阿根廷是全球大豆主要出口国，它们的大豆收获季节和产量情况会对国际大豆价格产生明显影响。

棉花：

是锦葵科棉属植物的种子纤维，是纺织工业的重要原料。它可以加工成各种纺织品，如服装、家纺等。棉花价格受种植面积、气候变化、纺织行业需求等因素影响。

例如，中国是棉花生产和消费大国，棉花种植政策和纺织企业的订单情况对棉花价格有着关键的影响。

白糖：

是由甘蔗或甜菜加工而成的食糖，是食品工业的重要原料，用于制作糖果、饮料、糕点等。白糖价格受甘蔗和甜菜的种植面积、气候条件（影响糖分积累）、国际糖价（全球糖市联动性强）等因素影响。

例如，印度是世界上最大的白糖生产国之一，其甘蔗种植和白糖生产政策对国际白糖市场价格有较大影响。

咖啡：

是茜草科咖啡属植物的种子，经过烘焙和研磨后可制作咖啡饮品。咖啡价格受咖啡豆种植区的气候条件（如巴西咖啡种植区的霜冻灾害会影响产量）、咖啡豆品质、全球咖啡消费需求等因素影响。

可可：

是梧桐科可可属植物的种子，主要用于制作巧克力和可可粉。可可价格受非洲等主要产区的产量、巧克力行业需求、品质差异等因素影响。

期货保证金的计算方法

基本公式：期货保证金 = 合约价值 × 保证金比例 。

计算合约价值：合约价值的计算因期货品种而异。对于商品期货，通常是合约单位 × 当前价格。例如，螺纹钢期货合约单位是 10 吨 / 手，当前价格为 4000 元 / 吨，那么合约价值 = 10×4000=40000 元。对于金融期货，如股指期货，以沪深 300 股指期货为例，合约乘数是 300，假设当前指数点位为 4000，则合约价值 = 300×4000=1200000 元。

确定保证金比例：保证金比例由交易所规定，并且会根据市场情况、合约类型、交易时间等因素进行调整。比如，某交易所规定玉米期货的保证金比例为 5%，黄金期货的保证金比例为 10%。

举例说明：假设投资者要买入 1 手玉米期货，合约价值为 20000 元，保证金比例为 5%，那么所需保证金 = 20000×5%=1000 元；若要买入 1 手黄金期货，合约价值为 300000 元，保证金比例为 10%，则保证金 = 300000×10%=30000 元。

保证金较低的期货品种

农产品类：

玉米期货：是常见的保证金较低的品种，其保证金通常在所有期货品种中处于较低水平，比如在大连商品交易所，玉米期货的保证金比例一般在 5% 左右，每手合约价值相对不高，使得保证金金额相对较少，一般几千元就可以交易一手。

豆粕期货：保证金要求也不高，大连商品交易所的豆粕期货保证金比例大概在 6% 左右，价格波动相对较为平稳，市场流动性较好，每手保证金通常在 2000 多元。

菜粕期货：与豆粕类似，保证金比例在 6% 上下，一手保证金大概 2000 元左右，其价格走势与农产品市场的供需关系紧密相关，波动相对较为温和。

化工品类：

甲醇期货：在郑州商品交易所上市，保证金比例约为 7%，由于其价格相对较低，每手合约的保证金一般在 2000 元左右，是化工品中保证金较低的品种之一。

PVC 期货：同样在郑州商品交易所交易，保证金比例通常在 7% 左右，每手保证金大概 2000 元上下，价格波动相对较为稳定。

其他类：

纤维板期货：其保证金水平在市场中也处于较低位置，每手保证金可能在 1500 元左右，不过其交易活跃度相对较低。

鸡蛋期货：大商所的鸡蛋期货保证金一般在 7% 左右，每手保证金大概 2500 元至 3000 元，价格波动有一定的季节性规律 。

国内期货交易时间分为日盘和夜盘，不同交易所和品种略有不同：

日盘交易时间

上海期货交易所：大部分品种是上午 9：00 - 10：15、10：30 - 11：30，下午 13：30 - 15：00 。如铜、铝、锌等有色金属期货，螺纹钢、线材等建筑钢材期货，以及黄金、白银等贵金属期货。燃料油期货的日盘交易时间为上午 9：00 - 10：15、10：30 - 11：30 和下午 13：30 - 15：00。

大连商品交易所：上午 9：00 - 11：30，下午 13：30 - 15：00 。像豆粕、豆油、棕榈油等农产品期货，以及铁矿石、焦煤、焦炭等黑色系期货。鸡蛋期货的日盘交易时间是上午 9：00 - 10：15、10：30 - 11：30 和下午 13：30 - 15：00。

郑州商品交易所：上午 9：00 - 11：30，下午 13：30 - 15：00 。白糖、棉花、菜籽油等期货品种在此时间交易，动力煤期货等部分品种交易时间可能会因规定变化而不同。

中国金融期货交易所：国债期货日盘交易时间为 9：15 - 11：30、13：00 - 15：15；股指期货日盘交易时间为 9：30 - 11：30、13：00 - 15：00。

上海国际能源交易中心：上午 9：00 - 10：15、10：30 - 11：30，下午 13：30 - 15：00 。

夜盘交易时间

上海期货交易所：21：00 - 23：00 的品种有螺纹钢、热轧卷板、燃料油、石油沥青、天然橡胶、纸浆等；21：00 - 次日 01：00 的品种包括铜、铝、铅、锌、镍、锡、不锈钢等；21：00 - 次日 02：30 的品种有黄金、白银、原油等。

大连商品交易所：夜盘时间是 21：00 - 23：00，交易品种包含棕榈油、焦炭、焦煤、铁矿石、豆粕、豆油、聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、玉米、粳米、苯乙烯、玉米淀粉、液化石油气等。

郑州商品交易所：夜盘时间为 21：00 - 23：00，涵盖动力煤、玻璃、PTA、甲醇、菜粕、菜油、棕榈油、棉花、棉纱、白糖、纯碱等品种 。

上海国际能源交易中心：原油夜盘时间是 21：00 - 次日 02：30，20 号胶夜盘时间是 21：00 - 23：00

交易方向与持仓情况

买入平仓：是指投资者原来持有空头头寸（即先卖出期货合约），现在通过买入相同数量的期货合约来对冲平仓。例如，投资者在价格为 5000 元 / 吨时卖出 1 手（假设合约单位是 10 吨 / 手）螺纹钢期货合约，建立了空头持仓。当价格下跌到 4800 元 / 吨时，投资者认为价格已经达到预期的下跌程度，为了锁定利润或者避免价格反弹带来的损失，便在期货市场以 4800 元 / 吨的价格买入 1 手相同的螺纹钢期货合约进行平仓操作。

卖出平仓：与买入平仓相反，是投资者原来持有多头头寸（即先买入期货合约），现在通过卖出相同数量的期货合约来对冲平仓。比如，投资者以 4000 元 / 手的价格买入 10 手豆粕期货合约建立多头持仓。当价格上涨到 4200 元 / 手时，投资者觉得已经达到预期盈利目标或者担心价格反转，于是在市场上以 4200 元 / 手的价格卖出 10 手相同的豆粕期货合约进行平仓。

盈亏计算方式

买入平仓（空头平仓）：盈利或亏损 =（平仓价 - 开仓价）× 合约单位 × 持仓数量。在上述螺纹钢的例子中，投资者的盈利 =(5000 - 4800)×10×1 = 2000 元（不考虑手续费等成本）。如果平仓价高于开仓价，那么空头平仓就会亏损。

卖出平仓（多头平仓）：盈利或亏损 =（开仓价 - 平仓价）× 合约单位 × 持仓数量。在豆粕的例子中，投资者的盈利 =(4200 - 4000)×10×1 = 20000 元（不考虑手续费等成本）。若平仓价低于开仓价，多头平仓就会亏损。

市场预期和交易目的体现

买入平仓（空头平仓）：体现了投资者对市场价格走势预期的改变。最初建立空头持仓是因为预期价格会下跌，而进行买入平仓操作可能是因为投资者认为价格下跌空间有限，或者市场出现了利多因素导致价格可能上涨，为了避免进一步的损失或者锁定已获得的利润而选择平仓。

卖出平仓（多头平仓）：同样反映了投资者预期的变化。建立多头持仓是基于价格上涨的预期，进行卖出平仓可能是投资者认为价格已经达到自己预期的高点，上涨动力不足，或者市场出现了利空因素可能导致价格下跌，所以选择平仓来实现盈利或者减少损失。

对市场价格的影响

买入平仓（空头平仓）：在一定程度上会对市场价格起到支撑作用。当空头大量买入平仓时，市场上的买入力量增加，会推动价格上升或者减缓价格下跌的速度。

卖出平仓（多头平仓）：会对市场价格产生一定的压力。因为多头大量卖出平仓，市场上的供给增加，会使价格下降或者降低价格上涨的幅度。

期货成交量是指在某一特定时间内（如一天、一小时等），期货市场中买卖双方达成交易的合约数量。它是衡量期货市场活跃度的一个重要指标。例如，在某一个交易日，沪深 300 股指期货合约总共成交了 10 万手，这个 10 万手就是当日该期货合约的成交量。

计算方式

每一笔买入合约和对应的卖出合约配对成交后，成交量就会增加一手。无论是新开仓交易还是平仓交易，只要成交就会计入成交量。例如，投资者 A 买入 5 手螺纹钢期货合约，投资者 B 卖出 5 手相同的螺纹钢期货合约，此时成交量就会增加 5 手。如果投资者 C 卖出 3 手该合约平仓，投资者 D 买入 3 手该合约平仓，成交量同样会增加 3 手。

与价格的关系

量价齐升：当期货价格上涨且成交量同步放大时，这通常表示市场多头力量强劲。有大量的买家涌入市场，推动价格上升，并且这些买家能够在市场上找到足够多的卖家来完成交易。例如，在黄金期货市场，当国际金价因全球经济不稳定等因素上涨，同时成交量大幅增加，说明投资者普遍看好黄金的避险功能，大量资金在买入黄金期货，推动价格上涨。

量价齐跌：价格下跌同时成交量放大，说明空头力量占据优势。许多卖家急于出货，并且市场上有足够多的买家愿意在较低价格承接这些合约，导致价格不断走低。以原油期货为例，如果产油国增加产量导致市场预期供大于求，原油期货价格下降，同时成交量增加，表明市场上有大量投资者看空原油价格而进行卖出操作。

价升量缩：价格上升但成交量减少，可能意味着上涨动力不足。虽然价格还在上升，但参与交易的买家和卖家数量在减少，市场可能即将出现反转。例如，在农产品期货市场，某种农产品价格因为短期的利好消息上涨，但成交量却没有同步跟上，这可能是因为只有少数投资者在推动价格上升，后续可能会因为缺乏足够的买盘支撑而价格回落。

价跌量缩：价格下跌且成交量缩小，表明市场交易活跃度降低。可能是投资者对当前价格区间的交易兴趣不大，或者市场处于观望状态。比如，在铜期货市场，当价格小幅下跌但成交量萎缩时，说明市场参与者对价格下跌的预期并不强烈，或者多头和空头双方都在等待新的市场信号来决定下一步的操作。

作用

市场活跃度评估：成交量可以直观地反映期货市场的活跃程度。高成交量意味着市场中有大量的交易活动，投资者参与度高，市场流动性好。例如，沪深 300 股指期货成交量大，说明市场对大盘指数的波动关注度高，有众多投资者通过股指期货来套期保值或者投机，市场流动性充足，投资者可以较容易地买入或卖出合约。

趋势判断辅助：结合价格走势和成交量可以帮助投资者判断市场趋势的强弱和持续性。如在上涨趋势中，持续的高成交量可以为上涨趋势提供支撑，表明上涨趋势可能会延续；而在下跌趋势中，高成交量的下跌则可能加速价格的下跌。同时，成交量的异常变化（如突然放大或缩小）也可能是市场趋势即将发生变化的信号，提醒投资者关注市场风险。

1. 期货价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。具体而言，是在买入（或卖出）某一交割月份的某种商品期货合约的同时，卖出（或买入）另一个交割月份的同种商品期货合约，或者买入（或卖出）某一商品期货合约的同时，卖出（或买入）与该商品相关的另一种商品期货合约，期望在价差变化时获取利润。例如，投资者发现同一品种的近月期货合约价格和远月期货合约价格出现不合理的价差。假设近月合约价格为 3000 元 / 吨，远月合约价格为 3200 元 / 吨，价差为 200 元 / 吨。投资者认为这个价差过大，未来会缩小，于是买入近月合约，同时卖出远月合约。当价差缩小到 100 元 / 吨时，投资者通过反向操作平仓，就能获取价差变化带来的利润。
2. 期货价差套利的类型跨期套利：这是最常见的价差套利方式，是在同一市场（交易所）、同一品种、不同交割月份的期货合约之间进行套利。可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利：在正向市场（远月合约价格高于近月合约价格）中，当市场预期价格上涨时，买入近月合约，卖出远月合约。因为在价格上涨过程中，近月合约价格涨幅往往大于远月合约，价差会缩小，从而获利。例如，在正向市场下，铜近月合约价格为 60000 元 / 吨，远月合约价格为 61000 元 / 吨，价差 1000 元 / 吨。预期铜价上涨，买入近月合约，卖出远月合约。如果价格上涨后，近月合约涨到 61000 元 / 吨，远月合约涨到 61500 元 / 吨，价差缩小到 500 元 / 吨，就可以获利。熊市套利：在反向市场（近月合约价格高于远月合约价格）中，当市场预期价格下跌时，卖出近月合约，买入远月合约。因为价格下跌时，近月合约价格跌幅往往大于远月合约，价差会扩大，从而获利。例如，在反向市场下，豆粕近月合约价格为 3500 元 / 吨，远月合约价格为 3400 元 / 吨，价差 100 元 / 吨。预期豆粕价格下跌，卖出近月合约，买入远月合约。如果价格下跌后，近月合约跌到 3400 元 / 吨，远月合约跌到 3350 元 / 吨，价差扩大到 50 元 / 吨，就可以获利。蝶式套利：是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。例如，投资者买入 1 手 3 月合约、卖出 2 手 4 月合约、买入 1 手 5 月合约。它是一种风险相对较小的套利方式，利用了不同交割月份合约价格之间的相互关系。跨品种套利：是在不同但相关的期货品种之间进行套利。这些品种之间往往存在一定的关联性，如产业链上下游关系或相互替代关系。例如，大豆和豆粕是上下游关系，大豆用于生产豆粕。当大豆价格和豆粕价格的价差偏离正常范围时，就可以进行套利。如果大豆价格上涨幅度远大于豆粕价格上涨幅度，使得两者价差扩大，投资者可以卖出大豆期货合约，买入豆粕期货合约。当价差回归正常时，反向操作平仓获利。再如，玉米和小麦在饲料用途上有一定的替代性。如果玉米价格大幅上涨，而小麦价格相对稳定，导致玉米 - 小麦价差过大，投资者可以买入小麦期货合约，卖出玉米期货合约，等待价差回归合理区间获利。跨市场套利：是在不同交易所交易的相同或相似期货合约之间进行套利。需要考虑不同交易所之间的交易规则、交割制度、汇率等因素的差异。例如，上海期货交易所和伦敦金属交易所都有铜期货合约。如果上海期货交易所的铜期货价格与伦敦金属交易所的铜期货价格出现不合理的价差，投资者可以在价格较低的交易所买入铜期货合约，在价格较高的交易所卖出铜期货合约。当两个市场价格回归合理价差时，通过反向操作平仓获利。不过，这种套利方式会受到汇率波动、进出口政策等诸多因素的影响。
3. 期货价差套利的作用价格发现功能增强：价差套利行为使得不同合约之间的价格关系更加合理。通过套利者在价格偏离正常范围时的买卖操作，促使价格回归合理区间，提高市场价格发现的效率。例如，当跨期套利者发现近月和远月合约价差过大时，他们的套利行为会使近月和远月合约价格相互影响，使得期货市场对未来价格的预期更加准确，从而更好地反映商品的真实供需关系和时间价值。市场稳定性提高：套利活动可以在一定程度上抑制市场的过度投机。当市场出现不合理的价格波动时，套利者的交易行为会增加市场的反向力量，减少价格的大幅波动。例如，在某个期货品种价格被过度炒作而上涨时，套利者会通过卖出该品种合约（同时买入相关合约进行套利），增加市场的供给压力，使价格上涨幅度得到控制，从而维持市场的相对稳定。提高市场流动性：套利者在不同合约之间进行买卖操作，增加了各个期货合约的交易活跃度。无论是跨期、跨品种还是跨市场套利，都会涉及多个合约的交易，使得更多的资金参与到市场中，提高了市场的流动性。例如，在跨品种套利中，投资者同时买卖大豆和豆粕期货合约，使得这两个合约的成交量都有所增加，投资者在买卖这些合约时更容易找到交易对手，降低了交易成本。

现货黄金的交易时间几乎是 24 小时不间断的 ，以下是按不同市场划分的大致开盘时间：

亚洲市场：

东京市场：北京时间上午 8 点左右开盘，下午 3 点 30 分左右收盘。

香港市场：北京时间上午 9 点开盘，下午 4 点 30 分左右收盘。

欧洲市场：

伦敦市场：北京时间下午 3 点 30 分左右开盘，晚上 11 点 30 分左右收盘。伦敦是全球最大的黄金交易市场，其交易规模巨大，对现货黄金价格的影响力非常显著。

美洲市场：

纽约市场：北京时间晚上 8 点 20 分左右开盘，次日凌晨 1 点 30 分左右收盘。纽约市场也是全球重要的金融市场之一，与伦敦市场共同主导着现货黄金市场的价格走势 。