巴菲特曾说，大多数基金或个人跑不赢指数。长期来看，大多数基金经理和投资者很难持续跑赢市场指数。

同样的，在1964年致合伙人信中，巴菲特再次重申，除了选择少数长期优秀的基金经理，其他很多基金长期来看可能连指数也跑不赢。也就是说，在美股一个制度成熟、量化盛行的市场，股神依旧认为大多数基金经理和投资者都很难跑赢大盘指数，那么我们作为大A普通的散户投资者，我们又该如何借鉴股神的智慧呢？

我一直认为，投资之道大道至简，尤其对于很多没有多少时间研究股市的朋友们来说，一键买入大盘宽基才是最直接的出路！而目前最能代表整个大A市场的大盘指数，我认为非中证A500莫属，而我本人亦是中证A500指数的坚定投资者！

之前我比较喜欢的宽基是沪深300指数，不过自去年中证A500推出之后，我便逐步将仓位过渡到中证A500指数上。相比沪深300，中证A500具备更少的金融房地产板块的配置，而在更加均衡的逻辑上侧重了对新质生产力板块的配置，使得配置中证A500的投资者在配置整个大盘的同时，附带了一部分国家大力支持的新兴产业的细分龙头的仓位。

2025年的开年的行情，大伙都有目共睹。很明显的，又是一波杀小盘股的行情。一是今年退市新规开始执行，二则是到了新的业绩披露期，小盘绩差股的风险集中释放。而相对的，中大盘股虽然也受了一定的影响，但因为有基本面的支持，股价还是相当坚韧！

中信证券近期指出，2025年往后看市场信心有望得到修复。一方面，周末央妈表态2025年将择机降准降息，保持流动性充裕，金融总量稳定增长，再度强化市场降准预期；另一方面，随着央行货币宽松操作的落地，市场信心及资金面环境有望得到修复。可以看出，今年年初市场或有较好的修复预期，但这个指的也是业绩较好的优质公司。而中证A500里面选取的成份股基本可以规避掉这类的投资风险。

收益方面，这样让我想起了巴菲特在2007年与对冲基金Protege Partners的“十年赌约”。巴菲特层曾断言一支大盘指数基金未来十年内的收益将会跑赢其对冲基金组合，最终赌约结果也证明了指数基金的优越性，这也是我一直热衷于指数投资的主要原因。

目前在所有追踪中证A500指数的ETF中，我个人比较青睐的则是A500ETF（560610）这个ETF：135亿的规模，年投资费用仅0.2%，更重要的是它在同类ETF中成交活跃都是比较活跃的（日成交额超10亿）。我个人认为，如果想要长期配置一个宽基ETF的话，费用、规模、成交活跃度这三点都需要重点关注，缺一不可！

作者：我不是基神啊

这几天A股整体陷入了回调，三大指数均有不同程度的调整，但是从图形上看，仅有代表成长的创业板指，跌破了10月8日以来调整的下轨，这就不可避免地引发了部分朋友的焦虑。



但其实，无论从宏观还是技术层面看，创业板都仍旧位于“合理区间”，此番调整过后性价比或更加突出。

首先，从技术角度看。

虽然短期调整跌破了箱体，但并未远离下轨，昨日收了十字星，通常是个变盘或者修复的信号，今日从早盘的表现看大概率仍会是一个弱反弹，整个市场的情绪尚可。其实，箱型震荡并不是严格意义上的点位区间，只要不是大阴线向下加速，就仍属于合理范围。后续随着情绪转暖、资金流入，会逐渐向上修复。

而且从今早的盘面看，创业板在龙头个股宁德时代的利空下，依旧走出了低开高走的态势，承接较强，情绪并不悲观。所以相较于盲目焦虑，长期来看，逢低布局或者按部就班定投，或许才是近期较好的“投资姿势”。

其次，从宏观角度看。

1月20日美新总统走马上任，因为其主张的政策具有较高的不确定性，所以市场中的资金近期都保持着一定的谨慎态度，而本身创业板就聚焦成长股、弹性强，回撤幅度大一些也属正常。

从长期看，待到20日后市场情绪修复、市场风险偏好提振，在“春节效应”以及政策的刺激下，创业板指或能走出个强反弹，创造出一定的赚钱效应。更何况，创业板聚焦的电力设备、生物医药等行业，均为我国长期政策扶持的对象，是我国下一阶段促进经济发展的“引擎”，在未来或能享受到充足的时代红利。

如此一来，聚焦创业板、科创板龙头个股的双创ETF（588300），因为持仓更加集中、龙头效应更加明显，或许在向上修复时能有更强的弹性，为投资者创造更强的可获得感。

作者：钱袋侦探社

盘面上，深成指翻红，消费电子板块走强，截至10:26，中证电子指数现涨2.16%，成分股彩虹股份涨停，胜宏科技涨超8%，瑞芯微、安克创新涨超7%。天弘中证电子ETF联接A （001617）近一年涨幅超22%。

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消息面上，今日有“科技界春晚”之称的全球消费电子展将重磅召开，其中人工智能是重头戏，上午10:30左右，英伟达CEO黄仁勋将进行主题演讲，预计将宣布英伟达在AI方面的最新进展，包括备受期待的RTX50系列显卡。另外，三星、索尼、亚马逊、微软、Meta等一众巨头均将发布最新成果。

华龙证券研报称，CES即将开幕，关注机器人及消费电子设备投资机会。2025 CES全球消费电子展于2025年1月7日至10日召开，作为全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，CES被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。届时，来自世界各地的头部科技玩家将展示最前沿的创新技术和卓越产品，有望催化人形机器人及消费电子行情。

天弘中证电子ETF联接A （001617）业绩比较基准为中证电子指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5。中证电子指数选取涉及半导体、电脑与外围设备生产、电子设备和消费电子生产等业务的上市公司证券作为样本，以反映电子类相关上市公司整体表现。



相关产品：

天弘中证电子ETF联接A （001617）

天弘中证电子ETF联接C （001618）



市场有风险，投资需谨慎

1月7日，三大指数涨跌不一，科技成长概念相对强势，算力、数据要素、东数西算集体走强，数据ETF（516000）持仓股云光环新网涨超6%，浪潮信息、科华数据、网宿科技等股领涨，截至10：24，数据ETF（516000）涨1.49%

近日，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部三部门印发《国家数据基础设施建设指引》，从数据流通利用、算力底座、网络支撑、安全防护等四个方面指明具体建设方向。

算力是推进数据基础设施建设、发挥数据要素价值的重要基础。1月6日，国家数据局举行的专题新闻发布会，国家数据局副局长沈竹林表示，国家数据基础设施将带动数据流通利用以及网络、算力、安全等设施的建设和升级，好发挥算力的底座支撑作用。据业界初步估算，数据基础设施每年将吸引直接投资约四千亿元，带动未来五年投资规模约两万亿元。

相关产品：

数据底座——数据ETF（516000），场外联接020335/020336

国家安全——信创ETF（562570），场外联接 022384/022385

算力基石——云计算50ETF（516630），场外联接019868/019869

2022年至今，红利策略凭借出色超额收益持续扩圈，比如我们熟悉的中证红利，挂钩产品规模从2022年的124亿增至2024年末的332亿。

而在2025年，港股红利可作为成为“吃股息”的补充选择，像港股红利低波ETF（认购代码：520553）这样的产品，在当前仍具备三大配置价值——

（1）高股息：7.8%的股息率

无风险利率持续下行背景下，高股息企业或者说具备强劲自由现金流的企业备受市场青睐，近年来港股红利类ETF规模增长明显，后续有望持续被各路资金配置。比如工商银行的H股，近期甚至被险资买到举牌。

截至1月5日收盘，10Y国债活跃券种票息仅为1.59%，而上述ETF跟踪的恒生港股通高股息低波动指数整体股息率高达7.80%，股息率视角看风险溢价（股息率-中国10年国债收益率）处在上市以来96%的分位点。



（2）低估值：估值仍有向上修复空间

港股红利板块整体因为配置传统高分红企业（银行、地产等）本身整体估值不高，但这些行业作为顺周期品种，往往随着经济修复盈利有望上行，叠加央企估值管理、资金涌入等因素，仍有向上修复空间。

恒生港股通高股息低波动指数当前市盈率（TTM）仅为5.8倍，市净率仅为0.5倍，均低于上市以来50%分位点。即使不能修复到某知名投资者说的1倍市净率附近，潜在修复空间也是值得期待的。

（3）低波动：能攻善守的不错品种

相比传统的红利策略，恒生港股通高股息低波动指数在指数编制时引入了低波因子，从历史表现上看防御属性较强，在2018年和2021-2024年均跑赢恒生指数。而在近期的震荡行情中，该指数抗震能力也明显优于港股大盘。



总得来说，恒生港股通高股息低波动指数具备高股息、低估值、低波动的“两高一低”属性，在低利率环境下策略有望贡献超额收益，可借助跟踪该指数的港股红利低波ETF（认购代码：520553）进行布局。

作者：A股小挖基

1月7日，消费电子板块整体走强，比较代表的5GETF（159994），VRETF（159786）和机器人ETF基金（562360）整体走势较好，盘面上，鹏鼎控股，电连技术等多只股票均领涨6%以上。5GETF（159994）活跃度较高，目前成交额达1000万。



赛迪智库认为，5G作为数字经济时代万物互联、数据流通的关键信息基础设施，以泛在连接促进人工智能、大数据等各类数字技术融合创新，已成为发展新质生产力的重要一环。5G规模化应用将带动新一代信息技术全方位全链条普及应用，赋能传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级，促进实体经济和数字经济深度融合，加快推动信息通信业现代化，为推进新型工业化提供有力支撑。阶段看来，5GETF（159994）值得适当配置。

1月7日，上金所SGE黄金9999小幅高开后小幅下行，黄金主题ETF不跌反涨，截至9:55，黄金ETF（518850）微涨0.03%，黄金股ETF（159562）涨1.08%，其持仓股五矿资源涨超5%，老铺黄金、紫金矿业、西部矿业等股涨幅居前，益民集团跌停，北方铜业、潮宏基等股走低，年初以来，黄金股ETF（159562）表现远好于大势，近日盘中持续小幅溢价，资金抢筹明显，近3日持续获资金布局。

本周市场焦点将转向美国非农就业数据的发布，市场预期美国劳动力市场将继续强劲，预计数据将为2025年第一季度的美国经济增速提供重要参考，同时也可能影响美联储的货币政策预期。据CME“美联储观察”，美联储1月维持利率不变的概率为93.1%，1月美联储维持利率不变的概率进一步上升。

本周将公布美联储2024年12月货币政策会议纪要，其中很有可能包括2025年1月暂停降息的重要信息，同时对未来的通胀上升的担忧也有可能进一步增加，国际金银价格短期震荡加剧将在意料之中。随着美国共和党再度执政，避险情绪再度上升或助涨国际金银价格。

1月7日，市场逐渐修复，大盘整体上涨。A股新宽基A500ETF（159339）开盘翻红，盘面上，蔚蓝锂芯领涨7.08%，盛宏科技，金诚信跟涨6%。A500ETF（159339）作为新宽基ETF关注度极高，连续4日资金净流入，最新规模达103亿元。

联储证券表示，投资：韧性来源于基建和制造业，地产销售端有改善，提高投资效益将成为未来政策导向。2024年，基建增速主要由中央项目拉动，地方较弱，主因地方政府化债压力和地方收入端承压；制造业增速稳定主因出口景气和“两新”政策支持。地产投资端仍疲弱，需求端有改善，符合“控增量、化存量”导向下的政策逻辑。我们预计，基建方面，中央加杠杆趋势不变，“两重”项目建设将持续拉动基建投资。制造业投资方面，内部结构调整或延续。地产方面，中央经济工作会议再次强调了“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，后续或有相应增量政策继续推出，地产需求端或延续修复。2025年初或许是配置A500ETF（159339）的较好时机。

1月6日，中药50ETF（562390）大涨，全市场ETF涨幅领先，涨幅达2.28%。盘面上，上海凯宝，香雪制药涨幅超10%，其余多只股票涨停。中药50ETF（562390）成交活跃，换手率达14.65%。

湘财证券表示：12月30日全国中成药第三批采购联盟集中带量采购拟中选结果公示。第三批中成药集采涉及20个产品组，175个拟中选品种，其中，165个为直接拟中选10个是增补拟中选。第三批整体降幅约为68%，高于第一批（42.27%）及第二批（49.36%）平均降幅，亦高于市场预期。延续2025策略观点：中药集采将持续扩围，降价是必然趋势，中药企业竞争也将更为激烈。集采利于头部企业，未来市场份额有望进一步向头部企业集中，中小企业压力增大，头部企业或能较好地实现以价换量。目前来看，中药50ETF（562390）有较好的配置价值。

消息面上，2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

中信建投认为，两项货币政策工具前期已取得积极成效，通过进一步调整优化有望为市场注入增量资金。股票回购增持再贷款政策优化通过扩大合作规模、简化操作流程和降低融资成本，帮助更多上市公司获得资金支持用于股票回购和增持，有助于增强市场信心，稳定股价。其次，互换便利工具方面增加操作频率和规模、扩大参与机构范围，有助于引导增量资金流向资本市场，进一步提振投资者信心。上述政策优化将为市场注入持续的流动性，促进市场长期健康发展。近期央行货币政策委员会建议加大货币政策调控强度，择机降准降息，叠加前述两项货币政策的优化，市场流动性有望进一步改善。



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