摘帽重生！汉马科技扭亏背后：新能源转型能否持续？

【股民投资神器上线】

关注希财网公众号，点击菜单「舆情宝」

免费解锁AI智能投资新时代！

（悄悄说：上周已有投资者通过舆情预警提前清仓暴雷股）

4月18日，*ST汉马将正式“摘星脱帽”更名为汉马科技，日涨跌幅恢复至10%。这场从濒临退市到净利润1.57亿元的逆袭，究竟是债务重组带来的昙花一现，还是战略转型的真实价值回归？

通过消息面、技术面、资金面、基本面四维透视，我们带你看懂这家新能源重卡新势力的投资逻辑。

一、消息面分析

1、政策与行业动态：

新能源汽车补贴政策延续叠加“双碳”目标，商用车新能源化进入加速期。公司醇氢动力系统销量同比大涨43.67%，契合《氢能产业发展中长期规划》方向。

但行业竞争白热化，三一、徐工等巨头加速布局，技术路线存替代风险。

2、公司公告与事件：

摘帽核心源于32.98亿元净资产转正，但12.36亿元非经常性损益占比净利润788%，可持续性存疑；

吉利商用车集团注入17.65亿元重整资金，完成32.15%股权受让，产业协同待观察；

经营性现金流-10.5亿元，应收账款占营收34%，资金链承压信号明显。

3、市场热点关联性：

氢能源概念指数年内上涨23%，公司氢燃料车型进入工信部目录但未量产，存在预期差炒作风险。环卫车新品开发完成，借力垃圾分类政策或打开新增长极。

*ST汉马舆情热词云显示：“债务重组”“新能源重卡”“现金流”成焦点，市场分歧显著。

二、技术面分析

1、短期趋势与指标：

停牌前股价6.43元处年线附近，MACD红柱收窄显示动能衰减。江恩理论显示6.7元为强压力位，5.8元筹码密集区形成支撑。摘帽首日若放量突破6.7元，或开启新上升通道。

2、量价关系：

停牌前5日主力净流入640万元，但4月9日单日流出550万元，资金分歧明显。0.95%的换手率低于行业均值，交投清淡需警惕流动性陷阱。

3、历史对比与未来预期：

2024年11月“10转14.5”高送转后股价腰斩，当前市净率3.13倍高于重卡行业2.1倍均值，估值修复空间受限。

三、资金面分析

1、主力资金动向：

Q1机构持仓增加4.08亿股，银行、产业资本占比57.9%。但龙虎榜显示游资主导短期交易，4月14日散户资金占比超60%，筹码分散特征显著。

2、股东结构与增减持：

股东户数1.92万较峰值减少46%，户均持股5.66万份，机构控盘度提升但外资零持仓暴露流动性短板。

3、市场情绪指标：

百度搜索指数月环比上升320%，股吧多空比为4:6。舆情宝监测显示利好解读占比52%，但“现金流”等风险词出现频率周增47%。

四、基本面分析

1、财务健康度：

资产负债率从109.54%降至55.86%，但15.5亿元有息负债仍存压力。存货周转率5.82次领先行业，但-10.5亿经营性现金流暴露盈利质量硬伤。

2、业务增长点：

新能源重卡销量占比超51%，醇氢动力系统技术获吉利背书。但研发投入同比下降11.93%，与行业14%的增速形成反差，技术护城河待验证。

3、风险与机遇：

机会：重整后获吉利技术+渠道赋能，氢能重卡商业化落地具先发优势；

风险：地方政府补贴退坡、钢铁等原材料价格波动侵蚀毛利率（现仅2.83%）；

浙商证券研报指出：商用车新能源替代率2025年有望达15%，但行业净利润率不足2%，汉马科技需突破规模瓶颈。

五、综合分析

1、多维度交叉验证：

政策东风与产业重整构成双击，但财务洗澡质疑与技术空心化风险并存。摘帽带来的流动性溢价与基本面改善存在时间差，二季度业绩成关键观测点。

2、独到观点：

公司本质是“吉利新能源商用车战略的资本载体”，短期看重整红利释放，中期赌氢能重卡政策催化，长期需观察能否摆脱对集团输血依赖。

当前估值已包含转型预期，建议关注6月产销数据验证成长性。

投资决策难？用【希财舆情宝】AI监控持仓股动态，每日1分钟get机构级舆情分析，新用户享1元/天优惠，微信搜索“希财舆情宝”立即体验24小时舆情监测！

*ST汉马舆情报告：

*ST汉马舆情评分72分，处于“谨慎乐观”区间。利好评级中“战略转型”权重占比38%，“财务风险”权重29%。监测发现近7日“氢能重卡”搜索量暴涨5倍，但超60%散户认为现金流问题可能引发二次ST风险。

（风险提示：本文仅为个人投资希财网登陆，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）

【您有1份AI投资预警工具待领取】

关注希财网公众号，点击 舆情宝「立即免费体验」

持仓利好利空消息24小时监控

AI智能分析个股舆情和报告

重要消息微信公众号推送提醒