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机构报告
长盛轴承2024年三季度报告显示，尽管营收微增1.95%，但业绩小幅下滑，归母净利润下降5.29%。费用率有所优化，但毛利率和净利率均有所下降。公司主营产品在不同下游市场表现分化，汽车领域保持较高增速而工程机械领域需求疲软。未来几年，随着传统行业需求的改善及机器人应用带来的增量，公司业绩有望快速改善。预计公司将实现稳健增长。
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核心观点长盛轴承2024年三季度报告显示，尽管营收微增1.95%，但业绩小幅下滑，归母净利润下降5.29%。费用率有所优化，但毛利率和净利率均有所下降。公司主营产品在不同下游市场表现分化，汽车领域保持较高增速而工程机械领域需求疲软。未来几年，随着传统行业需求的改善及机器人应用带来的增量，公司业绩有望快速改善。预计公司将实现稳健增长。
业务发展概况长盛轴承的主要业务集中在金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、双金属边界润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承三大类产品。2024年前三季度，用于汽车行业的金属塑料聚合物自润滑卷制轴承营收增长较快，而用于工程机械领域的双金属边界润滑卷制轴承和金属基自润滑轴承营收则有所下滑。此外，公司在机器人关节处的滑动轴承应用方面取得了进展，有助于实现机器人的轻量化和成本降低。
基本面状况截至2024年三季度，长盛轴承实现营收8.35亿元，同比增长1.95%；归母净利润1.69亿元，同比下降5.29%；扣非归母净利润1.61亿元，同比下降0.79%。费用率优化至10.93%，同比下降1.21个百分点。然而，毛利率和净利率分别下降至34.82%和20.80%，分别同比减少1.42个百分点和1.17个百分点。
业绩是否符合预期长盛轴承2024年三季度业绩表现低于预期，营收和净利润均出现不同程度的下滑，尤其是Q3单季度业绩下滑更为明显。整体收入仍保持正增长，基本符合市场预期。
未来发展前景预计公司2024-2026年的营收分别为12亿元、15亿元和18.5亿元，归母净利润分别为2.48亿元、3.03亿元和3.67亿元。随着汽车行业的持续增长和工程机械市场的逐步复苏，公司主要产品的需求有望进一步提升。此外，公司持续投入研发，新产品有望带来新的增长点。公司有望受益于风电轴承‘滑替滚’及机器人产业的发展趋势，传统行业需求的逐步恢复也将进一步推动公司业绩增长。
业绩预测预计2024-2026年，公司营收分别为12亿元、15亿元和18.5亿元，归母净利润分别为2.48亿元、3.03亿元和3.67亿元，每股收益（EPS）分别为0.83元、1.01元和1.23元。
长三角一体化
长三角一体化发展战略是国家重大经济发展战略。本概念维护上海青浦、江苏吴中、浙江嘉兴的个股。
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