招商轮船（601872）：深度报告：全球油散龙头，静待各板块共振

招商轮船（601872.SH）以油气运输、干散货运输为双核心主业，业务涵盖油品运输、气体运输、干散货运输、滚装运输和集装箱运输。截至2024年上半年末，公司VLCC、VLOC船队规模世界第一。油轮运输周期波动性强，散货船运输得益于租约锁定，周期波动有限。公司自有船运力结构上，油轮、散货船分别贡献约44%、50%的运力；货运量结构上，油轮船队、干散杂货船队分别贡献约40%、45%的货运量。