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机构报告
横店影视在2024年因大盘票房低迷导致业绩承压，但公司通过优化影院布局、加强成本控制和丰富内容储备，预计2025年将显著改善。春节档多部重磅影片的上映有望推动一季度业绩增长，公司在三四线城市的竞争优势及‘影院+’模式的探索将进一步提升市场竞争力。
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平均目标股价15.00元
核心观点横店影视在2024年因大盘票房低迷导致业绩承压，但公司通过优化影院布局、加强成本控制和丰富内容储备，预计2025年将显著改善。春节档多部重磅影片的上映有望推动一季度业绩增长，公司在三四线城市的竞争优势及‘影院+’模式的探索将进一步提升市场竞争力。
业务发展概况横店影视主要从事电影放映及相关衍生业务。2024年受经济增速放缓和观影需求不足影响，公司收入减少。2025年计划通过优质内容供给、影院布局优化及文旅融合推动业务恢复。
基本面状况截至2025年1月17日，横店影视股价为13.56元，总市值86亿元，资产负债率70.0%。2024年预计归母净利润-1.07亿元，2025年预计扭亏为盈至2.72亿元。
业绩是否符合预期2024年业绩基本符合预期，归母利润预计为-1.2至-0.9亿元。2025年预计将显著改善，实现扭亏为盈。
未来发展前景展望2025年，随着优质内容的有序供给和影院网络的持续扩展，横店影视有望率先复苏。公司将通过新建自营影院项目、并购优质项目以及探索‘影院+’模式，提升市场竞争力。
业绩预测预计2024-2026年收入分别为21亿元、25亿元、30亿元，归母利润分别为-1.07亿元、2.72亿元、3.47亿元。
短剧游戏
《完蛋，我被美女包围了》引爆真人互动游戏，其核心在于剧本和短剧，诱发短剧新商业模式，相比于传统影视剧行业，短剧行业在进入门槛，内容审查、投资回报、初始投入和周转速度上的优势更加明显。
共同富裕示范区
《中共中央国务院关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》10日发布。《意见》明确，到2025年，浙江省推动高质量发展建设共同富裕示范区取得明显实质性进展。到2035年，浙江省高质量发展取得更大成就，基本实现共同富裕。
沪股通
沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。本概念包含了沪股通标的股。
融资融券
又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。 本概念维护融资融券的标的。
文化传媒概念
文化传媒就是传媒业当中的一个延伸领域，用现代的传播手段，通过传媒来进行文化的传播和不同文化之间的交流。
虚拟现实
简称VR，是一种可以创建和体验虚拟世界的计算机仿真系统，它利用计算机生成一种模拟环境，是一种多源信息融合的、交互式的三维动态视景和实体行为的系统仿真使用户沉浸到该环境中。
IP经济(谷子经济)
“谷子经济”是一种以年轻人为主的消费经济形式，主要涉及二次元文化产品。所谓“谷子”，音译自“Goods”，指二次元周边，常见的比如：“吧唧”指的是badge徽章，透卡是印着动漫人物的透明卡片，镭射票就是PVC材料印刷的长条小卡片，除此之外还有流沙麻将、钥匙扣、立牌等。 (同花顺联合德邦商社团队共创IP经济(谷子经济)概念指数，指数代码886095)
