三花智控一季度业绩炸裂！净利暴增近40%，新能源热管理龙头地位再巩固

三花智控2024年一季报营收76.69亿元，同比增长19.1%，归母净利润9.03亿元，同比大增39.47%，超市场预期。制冷空调与汽车热管理双业务协同增长，净利率提升至12.04%，成本控制及高毛利产品占比提升显效。新能源汽车热管理市场高速增长，三花凭借热泵技术优势及客户多元化布局（新增小米、华为等），降低特斯拉依赖（收入占比降至30%）。研发投入聚焦机器人执行器与储能热管理，但相关业务尚未形成规模营收。竞争对手方面，三花在电子膨胀阀等核心部件市占率超50%，毛利率领先同业。潜在风险包括比亚迪自研热管理系统挤压份额、固态电池技术替代威胁，以及客户销量波动影响。