茅台稳了！高端酒扛住行业压力，机构高呼“磨底期最佳压舱石”

国金证券发布的研报显示，贵州茅台在白酒行业磨底期表现稳健，2024年年报和2025年一季报业绩符合预期。茅台与五粮液合计占板块营收57.4%、净利润65.8%，市场集中度持续提升。研报指出，茅台等高端酒企凭借品牌优势、稳价盘能力和高分红政策（未来三年分红率不低于75%）成为机构底仓配置首选。尽管行业短期面临商务需求疲软、淡季动销平淡等压力，但茅台批价在2100-2200元区间企稳，叠加内需复苏预期和政策加码可能性，中长期配置价值突出。