云知声三年累亏12亿再闯IPO，智能医疗赛道竞争加剧引担忧

云知声作为智能医疗领域企业，近三年合计亏损超12亿元，且持续处于高研发投入下的烧钱阶段。其第三次冲击港股IPO，但面临行业竞争加剧、盈利前景不明朗等问题。智慧生活和医疗业务收入虽增长，但研发开支占比过高（超65%），现金流紧张（2024年末现金仅1.56亿元），应收账款逐年攀升。其山海大模型在算力（184 PFLOPS）和资金投入（年均研发占营收50%）上远逊于阿里、百度等巨头，医疗AI领域也被科大讯飞等竞品挤压，技术突围难度大。