芒果超媒利润腰斩背后：内容豪赌的阵痛与期待

芒果超媒2024年收入140.8亿元，同比降3.75%，归母净利润13.64亿元，同比暴跌62%。2025年Q1收入29亿元、净利润3.79亿元，同比分别下滑13%和19.8%。主要受广告收入下滑、运营商收入腰斩、快乐购业务收缩拖累。内容成本同比增1%至63亿元，Q1剧集投入更增12%导致毛利率承压。分析师认为短期因战略投入加大和宏观经济疲软业绩承压，但看好中长期优质内容对平台份额提升，维持'推荐'评级并下调盈利预测。