白酒分化加剧，大众品结构性机会显现——食品饮料一季度业绩分析

食品饮料板块2024年收入、净利润同比增2%、4%，2025Q1收入、净利润同比1%、0.2%，整体降速。白酒板块低增但分化明显，高端白酒业绩稳定，次高端及区域酒企承压，龙头优势显著。大众品表现分化，啤酒、乳制品增速回升，零食受高基数影响增速下滑，调味品及餐饮供应链承压。报告建议增持白酒中动销较好及稳健标的，以及大众品中的零食、饮料、食品添加剂等细分领域。