五月份煤价拐点将至？供应压力与需求疲软下的“跌多涨少”博弈

五月份煤炭市场可能迎来价格拐点，但全年供需宽松格局不变。供应端国内生产高位，大秦线恢复导致港口库存压力大，进口煤价格优势收窄但整体供应充足。需求端五月份处于传统淡季，水电及新能源挤压火电需求，制造业PMI扩张但房地产拖累工业用电，仅化工用煤增长乏力。五月上中旬市场不乐观，煤价承压下跌，但下旬因电厂补库及供应收缩可能出现反弹，但反弹力度有限，全年价格或继续政策引导下的合理区间偏移。