华福证券指出半导体行业景气度复苏,中芯国际产能利用率提升至90.4%,AI算力芯片与存储市场创新高,国产替代加速及政策支持(关税原产地认定)提振行业,功率半导体因电动车/光伏需求向好。风险提示包括地缘政治及需求不及预期。关键数据:产能利用率从68.1%升至90.4%,市场共识聚焦国产替代与政策红利。