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恒立液压作为国内液压件龙头，正加速布局电动化和国际化战略，稳步推进线性驱动器项目，构建第三增长极。尽管短期内盈利能力受成本上升影响，但长期发展前景乐观，受益于全球工程机械市场的回暖和政策支持，未来有望通过非挖业务和海外市场的持续放量实现业绩进一步提升。
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平均目标股价64.71元
核心观点恒立液压作为国内液压件龙头，正加速布局电动化和国际化战略，稳步推进线性驱动器项目，构建第三增长极。尽管短期内盈利能力受成本上升影响，但长期发展前景乐观，受益于全球工程机械市场的回暖和政策支持，未来有望通过非挖业务和海外市场的持续放量实现业绩进一步提升。
业务发展概况公司积极推进线性驱动器项目建设，达产后将形成年产10.4万根标准滚珠丝杆电动缸等产能；墨西哥工厂即将投产，助力开拓美国市场。同时，公司在新能源、工业真空等领域的产品销售取得显著进展。
基本面状况截至2025年1月23日，恒立液压总市值为852亿元，当前股价为63.53元，总股本为1341百万股。2024年上半年研发投入为3.34亿元，占营业收入比重6.92%，推出了多个创新产品。2024年上半年海外营收同比增长15.29%。
业绩是否符合预期公司2024年三季报显示，收入和净利润分别同比增长9.32%和2.16%，基本符合市场预期。单三季度收入和净利润分别同比增长11.12%和6.07%，略低于市场预期的10%。
未来发展前景随着线性驱动器项目的稳步推进，电动缸业务有望成为公司的第三增长极。公司在新能源、工业真空等非工程机械行业的铸件产品销售也取得进一步放量，重型装备用非标准油缸的销量快速增长，创新型和多元化的产品体系有望支撑公司持续成长。
业绩预测预计2024-2026年，公司营业总收入分别为97.44、112.60、131.94亿元，归母净利润分别为26.21、30.73、36.82亿元，EPS分别为1.95、2.29、2.75元。
高端装备
高端装备制造产业指装备制造业的高端领域，技术含量高，表现为知识、技术密集，体现多学科和多领域高精尖技术的继承；处于价值链高端，具有高附加值的特征；在产业链占据核心部位，其发展水平决定产业链的整体竞争力。
沪股通
沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。本概念包含了沪股通标的股。
融资融券
又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。 本概念维护融资融券的标的。
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